期货配资账户红枣半年度总结：上半年价格持续下跌，下半年或呈“W”型走势

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　　卓创资讯辣椒市场分析师赵培浩

　　【导语】上半年国内红枣供应缺口暂未兑现，终端需求疲软导致价格整体呈现先稳后跌趋势。下半年新季红枣长势主导市场行情，红枣价格或呈现“W”型走势。

　　上半年国内红枣价格整体呈现先稳后跌趋势，与我们在《2023-2024年中国红枣市场年度报告》中的预测基本一致。以河北沧州崔尔庄市场一级灰枣为例，2024年上半年主流成交均价为12.46元/公斤，较2023年同期上涨3.98元/公斤，涨幅46.93%。1-6月份价格高点出现在1月初，为13.40元/公斤；价格低点出现在6月底，为11.50元/公斤，高低价差为1.90元/公斤，整体呈现先稳后逐渐下跌的走势。

　　2023年红枣减产幅度明显，导致产新后红枣价格于近五年高位运行。这也给了往年库存陈枣较好的套利机会，储存商积极出售，补充供给市场，使得春节后市场并未出现预期中的缺口。随着消费旺季结束，红枣价格在需求转淡及价位较高的双重抑制下，持续下滑至年中。

　　供应偏紧预期未兑现，需求转淡导致价格下滑

　　红枣季产年销，上一季的产量对于次年的售价水平有着重要影响。2023年红枣主产区新疆受冻害及坐果期高温的双重影响，减产幅度较大。据卓创资讯统计，2023年红枣产量较2020年（正常年份）减少48.93%，这也导致当季红枣统货（原料）平均成交价格达到了近五年新高的10.20元/公斤，同比增长104.00%。在成本支撑下，加工分级的红枣成品价格亦高位运行。以河北市场一级灰枣为例，本季上市之初售价为13.40元/公斤，较去年同期上涨28.23%。显著的价差也给往年未售出的库存陈枣提供了较好的套利机会。故今年与往年不同，自产新后成品货源市场新货、陈货同时在售，而下游批发商更倾向于采购性价比较高货源而非盲目采购新季货源，这也使得旺季市场供应较充足，即使在春节后也未出现如2022年部分级别货源短缺的情况。

　　随着春节后红枣消费旺季结束，市场需求逐渐回归常态，陈货利润相对较高，部分贸易商积极套利，要价相对灵活，新季红枣成品价格被动跟进，价格下滑。3月份开始，气温逐渐上升，应季水果也陆续上市，红枣需求继续转淡。4-5月份红枣入库，部分品质稍差货源有让利甩货情况。此外，今年端午节等传统节日对于红枣需求的提振也十分有限。6月份新疆部分厂库加大向内地市场的发货力度，红枣价格持续疲软。

　　新季红枣长势主导下半年行情走势

　　进入下半年，若新季红枣长势良好，则产新之前下游多按需拿货，红枣需求难有显著利好。结合目前库存情况来看，新疆厂库及交割品持续供给内地市场，短期难有供应缺口。但考虑到今年干制红枣社会库存为近五年低位，产新之前或有个别级别货源稍显紧张，因此红枣价格或先跌后小幅回调。

　　从近五年红枣价格季节性波动规律来看，7-9月份红枣价格上涨概率较大，主要原因为7月为新季红枣生长中的坐果期，近年新疆高温天气频发，红枣坐果易受影响改变新季供应预期。今年红枣整体生长周期同比提前10天左右，截至目前新季红枣长势较好，头茬果已基本坐实，长至花生米粒大小。虽部分产区遭受冰雹、大风等天气后仍有一定落果影响，但就全南疆产区来看影响有限，新季红枣初具丰产基础。据中国天气网报道，7月中下旬南疆仍有35℃以上的高温天气，卓创资讯认为届时枣果已发育较大，抗高温能力有所提高，若非遭遇持续极端高温天气，大面积落果现象出现概率偏低。